Hay
dos formas en la que puede
establecerse el precio de una moneda determinada en relación a otra: forma fija y forma flexible.
Tipo de
cambio fijo:
Un tipo de cambio fijo, es la tasa a la que el
gobierno (Banco Central) establece y mantiene el tipo de cambio oficial. Un
precio fijo se determinará en relación a una gran moneda mundial (por lo
general el dólar de EE.UU. u otras divisas importantes como el euro). Para
mantener el tipo de cambio local, el Banco Central compra y vende su propia
moneda en el mercado de divisas a cambio de la divisa a la que está
emparentado.
EJEMPLO: se determina que el valor
de una unidad de la moneda local es igual a 3 dólares, el banco central tendrá
que asegurarse de que puede abastecer el mercado con esos dólares. Por lo
tanto, con el fin de mantener el tipo de cambio, el banco central debe mantener
un alto nivel de reservas internacionales. Esto es una cantidad de divisa
extranjera en poder del banco central reservada para liberar (o absorber) más
fondos hacia (o desde) el mercado. Esto permite una adecuada oferta monetaria,
estabilizar las fluctuaciones propias del mercado (inflación /deflación), y en
última instancia, el tipo de cambio. El banco central también puede ajustar el
tipo de cambio oficial, cada vez que sea
necesario.
Tipo de
cambio flexible
Un tipo de cambio flexible, a diferencia de uno
fijo, es determinado por el mercado privado a través de la oferta y la demanda.
Un tipo de cambio variable se denomina "auto-correctivo", puesto que
las diferencias en la oferta y la demanda se corregirán solas en el mercado. Si
la demanda de una divisa es baja: disminuye el valor, los bienes importados son más caros y se estimula
la demanda de bienes y servicios locales. A su vez se genera más puestos de trabajo, provocando
una auto-corrección en el mercado. Éste tipo de cambio está cambiando
constantemente.
En realidad, no hay tipos de cambios fijos o
flexibles. En un régimen fijo, las presiones del mercado también pueden influir
en el tipo de cambio, aunque no automáticamente sino que será el Banco Central
correspondiente el que decida cuándo y que variación del tipo de cambio realizar.
A veces, cuándo el valor de una divisa fija no muestra el valor real respecto a
la divisa a la que está vinculada, se crea un "mercado negro" del que
se puede decir que refleja la oferta y demanda real. Un banco central se verá
obligado a revaluar o devaluar el tipo de cambio oficial para que sus tipos de
interés estén en concordancia con el tipo de cambio oficial, deteniendo así la
actividad del mercado negro. En un régimen de tipo de cambio flexible, el banco
central también puede intervenir cuando sea necesario para asegurar la
estabilidad y, sobre todo, para evitar el incremento de la inflación, sin
embargo, la intervención de un banco central con un sistema de tipo de cambio
flexible es menos frecuente.
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